重读2018：价值平衡、资源重组、商业秘密

站在巨人的肩膀上，你就能看得更远，这种系统整体调节的效用远超你的身高增长和跳跃能力提升——只要把握住任何一场时代大势，就能大概率确保人生赢面——另一边的残酷真相是，选择就是比努力更重要。我们必须对此有正确的认识。

2018年，世界贸易保护主义病毒不断滋生蔓延，贸易战阴霾笼罩，全球贸易复苏势头走入越来越难的境地，出口导向型消费模式受到较大的冲击。这让中国企业的“雁阵尾部”走进逃亡之门。

要明白这个道理，请先摆脱对消费升级和消费降级概念的过度迷信。

事实是，区域市场的增长也可能具有另一端刀刃的破坏力，让人对增长形态过度解读。

第一，不存在消费降级——从中国人口与产业结构的失衡来看，2017年第一产业即农业的增加值只占GDP的7.9%，但是农村人口按照常住人口算还有41.48%，若按照户籍人口，还有57.8%，至少1/3的劳动人口还在农村就业，这说明中国基本经济面仍旧处于较低的发展阶段。

过去的社会供需矛盾点在于，中国经济特别是互联网经济，渗透率增长的速度远超居民收入增长的速度，这给了虚拟经济充当市场教育者角色的机会——依靠全球领先的制造业能力，智能终端设备成为移动互联网的最初响应者，用网络连接完成了一场全中国范围内的地毯式人群大覆盖。

中国特色的自媒体生态用以打造庞大的信息资讯传递模式，这是一场重要的启蒙运动，因为它开启了一场面向三四线人群的思想复兴——所以拼多多、趣头条，不过是填补了用户心智认知与用户消费能力之间的空白。

我们所看到的高端消费方式减少的现象，更准确的说法是消费受限；更多时候，消费降级不过是一张悬挂于低收入人群之前的幕帘，就像那句有意无意的戏谑——五环外，也是中国。

第二，消费升级多数时候是一个状态，而不是过程。

十年来，中国经济发展已经有过三轮债务周期，它们是大部分“消费升级”的政策根源。

海通证券的姜超，对此有犀利的解读：

• 第一次是08-09年，为了应对全球金融危机的挑战，我们发动企业部门大幅举债，加码制造业投资。虽然我们率先从全球金融危机中复苏，但代价是企业部门负债过度、制造业产能过剩。
• 第二次是12-13年，产能过剩导致经济再度下滑，我们又发动政府融资平台大幅举债，加码了基建投资，但后果是政府部门的隐性债务大幅增长。
• 第三次是16-17年，地方债务规范以后经济再度下滑，我们又发动了居民部门大幅举债，虽然经济再度企稳，但代价是居民部门债务率大幅上升、地产泡沫愈演愈烈。

而在18年以来，中国经济再次出现了明显的下行。

可以发现，我们过去每一次遇到经济下行，都倾向于通过举债的方式来应对，每一次都可以解决短期经济的问题，但是好景不长，往往过一段时间经济压力又会卷土重来。

而这个背后的原因其实也非常简单，因为靠举债发展只会创造经济波动，而不会创造经济增长。

出现的问题是，太多企业在经济波动中都出现了明显的判断失误，铺开资金链杠杆意图撬动海量高消费人群的侥幸，最终导致的结果是经济调节发生时，业务增长的变形。

2018年，小米、蔚来汽车、小牛电动、蘑菇街、哔哩哔哩等8家公司开盘即宣告破发，拼多多、趣头条也在上市一周后破发。在庞大的亏损数据背后有一个值得注意的现象——他们的目标市场都已经开始增长调速。

用“调速”是理性的，它比“停滞”更客观温和。

（编辑：网站开发网_安阳站长网）

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