万家乐没落

一份国泰君安于2015年发布的研报表达了同样观点。国泰君安认为厨电市场竞争格局稳定，高端市场由老板、方太占领；中低端市场由美的、华帝占领；中低端市场品牌众多、市场杂乱。如今市场高端化趋势明显，万家乐厨电定位中低端，既要面对消费升级带来的用户群流失，又要面对众多的全国品牌和区域品牌的激励竞争，万家乐想要脱颖而出阻力重重。

不可忽视的是，除了上述缘由之外，电热水器对于燃气热水器的市场挤压，是万家乐最终没落的另一因素。燃气具，尤其是燃气热水器，由于使用天然气的特殊性质，其在使用过程中所面临的风险高于电热水器。许多消费者因此对燃气热水器产生了一定的抗拒心理，在使用过程中更愿意选择电热水器。顺德居民张伟在目睹邻居使用燃气热水器导致一氧化碳中毒就医后，马上更换了家里原来的燃气热水器。“当时我看见他被送去医院后，心里一紧，过几天就把家里的换成了电热水器。”

不过，万家乐品类单一，也并未在电热水器上花太多功夫，其销售量也十分一般。在2013年-2016年间，万家乐厨卫电器最高销量是2014年的428.99万台。而万和电气同期的销售量为657.81万台。随后的两年里，万家乐厨卫电器的销量停滞在416万-431万台，而万和电气的销量则持续上涨，在2016年达到了929.85万台。

数据来源：Wind；制图：界面新闻

万家乐的33年

回望万家乐发展的30余年，其发展也并非一帆风顺。

万家乐前身是成立于1984年的顺德县二轻工业总公司（下称顺德二轻）。1988年，顺德二轻引进了日本百乐满技术和设备，生产推出了万家乐牌产品。此后的7年间，万家乐燃气热水器销量跃居全国第一，销量达128万台，灶具66万台、燃气饭煲5万台，销售收入8.4亿。1994年1月3日，万家乐登陆A股。

然而，上市之后的万家乐却遇到了瓶颈。由于彼时顺德政府将万家乐这一优质资产同数家与万家乐主营毫不相干且良莠不齐的企业捆绑上市，且投资失误，造成了万家乐发展分散、业绩见顶的窘境。

1997年，万家乐开始了重组计划。首先是向广东新力集团收购特种变压器厂100%股权以及震德塑料机械厂49%股权，交易对价为2.25亿元。同年9月，新力集团斥资3.2亿买入万家乐股权成为第一大股东。同时，万家乐剥离了16家亏损企业。至此，万家乐主营变更为输变电设备、燃气具、塑料机械。1999年财报显示，上述三大业务在营收中的份额分别为36.4%、30.6%和22.6%。

好景不长，万家乐并没有在新力集团和万家乐集团的手中发扬光大，反而沦落至用万家乐商标抵债的地步。2002年，新力集团、万家乐集团共欠万家乐21.1亿元。由于担保出现问题，万家乐商标被用于抵债。

2001年，汇顺投资与陈村信达分别受让新力集团所持24.94%股份与万家乐集团所持22.33%股，成为万家乐第一二大股东。万家乐的业务板块也长期分为燃气具和输变电设备两大板块。此后的10年间，万家乐的业绩大部分由燃气具和输变电支撑着。

2012年，万家乐开始转型求变。不过，其涉足的计划涉足多元化领域，例如保险、橱柜等，最终以失败告终。

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