16万亿！又一巨头陷入债务泥潭，却给马云留下一道难题

留给马云的难题

众所周知，软银是阿里的第一大股东，时至今日，仍占据29.2%的股份。

如今，面临高额的债务危机，孙正义是否会抛售阿里股份套现，以缓解债务压力，成为留给马云的难题。

软银一度持有阿里股份16年，以8000万美元的成本获得了近1000倍的投资回报。

尽管孙正义曾表示将长期持有阿里股份，不会考虑卖出。但在2016年，迫于债务压力，软银首次出售阿里股票，套现高达79亿美元。

因此在未来，软银继续抛售阿里股票，也不是不可能的事。

而留给马云的难题是：是否为软银接盘？

如果软银套现、阿里接盘，对于现在的马云来说，意义并不大。尽管软银是阿里第一大股东，但在同股不同权的股权结构下，现在阿里的老大，仍是马云。

早在2012年，阿里回购雅虎20%的阿里巴巴股权，解除了雅虎的威胁，使得新董事会下软银、雅虎的投票权降至50%以下，打破了马云、软银、雅虎三足鼎立的格局，马云掌控了阿里巴巴的战略经营大权。

紧接着2013年，阿里推出“合伙人制度”，成员主要是集团高度认同的资深高管，加入公司至少5年，将雅虎和软银两个最大股东排除在外，牢牢掌握了公司控制权。

因此，现在的马云通过软银继续回购阿里股票来增强控制权的意义已经不大。况且现在阿里的股价已经高达200多美元，比上市之初翻了2.3倍，股价上涨空间还有多少，不得而知。

在如此高的价位给软银接盘，意味着马云要拿更多的真金白银给孙正义输血，虽然是共患难的好兄弟，但是代价未免有些大。

如果软银套现、阿里不接盘，对马云来说，也未必是好事。

为什么？

虽然马云对阿里的控制权不受影响，但针对阿里巴巴现在的股权结构，仍具有调节完善的空间。目前马云的股权比例仅为7%，与第一大股东软银的29.2%、第二大股东Altaba（雅虎前身）的15%，有很大差距。从阿里巴巴长远发展来看，按自身需求调节股权结构显然还是有必要的。

对于马云来说，软银现在的债务危机，显然是影响阿里与软银未来合作的“不定时炸弹”，这也是孙正义，留给马云的一个难题。

长江后浪推前浪，世上新人换旧人。

也许有一天，孙正义也会找马云来一次“6分钟会谈”，说的正是当年马云说的那句话：

“我们不差钱，压力不大”。

（编辑：网站开发网_安阳站长网）

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