「我们很少对国内的项目出手。一方面，国内的 VR 团队缺乏在关键技术上的突破，经验积累也不到位；可另一方面，他们的估值却丝毫不比国外团队低。相比之下，海外市场则更加理性，项目也更符合我们的价值判断标准。」

朱祎舟也有着相似的判断。当然，峰瑞资本对海外市场的关注与其投资逻辑有直接关系。现阶段，峰瑞正在集中关注那些关键性技术节点上的公司，这些技术包括屏幕、传感器、追踪、视频流处理、视频拼接、声音处理、引擎、交互等等。而就国内外两个市场相比，国外的 VR 团队在这些技术节点上更愿意花时间做研发深耕，而国内团队则更快速的进入到了平台、应用等更接近变现的环节。

在李丰看来，「投资技术型的公司从一开始就有了内生价值，它能够被资本发掘一定是因为它过去已经有了一定的投入和积累。而应用层面的投资则随机性很强，投中了就是 1，投不中就是 0。」而朱祎舟的理解是：「行业还处于早期阶段，用户体验不成熟，空谈内容和模式是没有意义的，而这些都需要通过关键技术来形成突破。」

目前，虚拟现实相关技术专利主要被美国与日本的专利权利人持有。据 VR 日报给出的统计，美国握有专利权占比达到 67.7%、日本占比达 17.5%。相比之下，中国的 VR 公司几乎还没有突破性的创新型技术成果和专利，以借鉴海外为主，不少硬件公司拿了国外 VR 硬件的代码稍作修改就开始使用。

目前，盛大已经成为全球 VR 领域内最活跃的投资机构之一，而梳理它的 portfolio 可以发现，其中并没有来自中国的 VR 公司。当然，盛大不仅投资 VR/AR 的技术公司，也在内容和应用层面布局，但团队都是那些积极通过技术研发来探索新内容表现形式和体验的公司。

盛大最名声在外的一笔投资便是成为了大型 VR 主题乐园 The Void 在其创始人之外的唯一投资者。除此之外，盛大的 VR 布局还包括：VR 行业解决方案提供商 Survios、游戏开发商 Solfar、想在太空实现 VR 拍摄的 VR 摄像设备商 Space VR、AR 眼镜光学方案厂商 Lumus、媒体和孵化器 Upload VR 等。

（The Void 效果图）

在人民币资本里，华人文化在 VR 领域里押注颇重，并且更多关注海外。今年 4 月，华人文化旗下的微鲸科技成立了 VR 创新产业基金，计划在未来三年向 VR 产业投入 10 亿。

8 月初，华人文化宣布投资美国最大的 VR 直播平台 Next VR，而 Next VR 这一轮融资中，还有中信国安、网易、方正和生等资本方均来自中国。实际上，一些中国资本也已经把触角伸向了海外市场。

VR 内容当然是华人文化会重点布局的。但微鲸 CEO 李怀宇在接受 VR 次元采访时表示，投资 Next VR 不仅因为它是一个内容制作商，更重要的原因是它还有自主研发的红龙摄像机系统以及自主研发的流媒体解决方案，两者的配合能够大大降低视频对带宽的要求，让用户可以用更低的带宽、在更多场景下观看到高分辨率的 VR 视频。

Jaunt 是华人文化在海外的另一笔重要投资，也帮助 Jaunt 完成了 1 亿美元的同领域内单笔最大融资额。当然，想成为 VR 时代 Netflix 的 Jaunt 同样有自己的技术积累，它开发了自己的全景摄像机，并研发了一套视频拼接算法。

越来越多的资本押注海外，背后也暗藏着中国 VR 市场存在的隐忧。和君资本作为投资国内 VR 项目最多的机构之一，其投资经理魏绪也对媒体表达过对国内市场的担忧：「在 VR 领域，我们只比美国稍微晚起跑一点，但如果中国的 VR 企业不能够在技术上突破和持续迭代，将会失去先发优势，最后变为一个加工厂和消费市场，而不是一个在技术上能够实现创新的先锋市场。」

走，去做 to B 的生意

对于寒冬中的 VR 企业来说，只有两条路是可行的：融资，靠投资人的钱继续活下去；找到自我造血的办法。

面对如今惨淡的 C 端市场，很多 VR 公司，尤其是硬件、内容类的公司，在半年到一年内仍看不到自我造血的可能，这时候，他们都应该考虑想办法融更多的钱了，即使牺牲掉一部分估值，以此支撑到融资行情变好，或 VR 消费市场苏醒。

但残酷的是，创业者面对的是一个越来越难融到钱的现状。因此，大量 VR 创业公司都开始转型，去寻找能赚钱的业务方向。对他们来说，暂时放下 C 端，转而走向 B 端，是目前最可行的方法。

一些硬件公司选择避开 C 端市场，面向 B 端市场做更精准的售卖。以 HYPEREAL 为例，这家因产品 HYPEREAL Pano 的外形极像 HTC VIVE 且同样采用 Lighthouse 系统的头显厂商曾在 CJ 上一夜爆红，它们便不打算以 OEM 的形式进行量产并销售给 C 端市场。

（HYPEREAL Pano 产品图）

其创始人黄铭柴告诉极客公园：「我们将直接面向 B 端有需求的开发者或商家，第一款产品打算以教育市场为主，也希望让购买我们产品的人能配合使用我们开发的软件，所以消费者市场不是主战场。」而在开发者看来，他们也愿意接受 HYPEREAL 的策略，一些开发者表示：「如果能够达到好的体验，且价格更合适，我们为什么要选择 HTC VIVE 呢？」

对于内容提供商来说，它们甚至更不具备硬件厂商那样直接向消费者进行销售的能力，转向 B 端是无可奈何，但也是目前唯一能走的路。

作为 VR 游戏领域内的头部公司，TVR 已经辟出了一个团队专门承接 B 端业务，用方相原的话来说便是「两条腿走路，能更稳一些」。目前，TVR 最大的一个 to B 业务便来自阿里的 Buy+。在 Buy+最新发布的虚拟购物视频原型中，TVR 负责 3D 场景的搭建和交互的设计。对于 TVR 来说，营收是一方面，通过 to B 业务积累自身经验，完善技术也同样重要。当然，如果能接到阿里 Buy+这样的项目，对公司的品牌也会有很好的提升。

而除了头部公司之外，大量游戏团队其实并不容易找到大的行业客户，为线下体验店做游戏开发和定制成了它们比较可行的出路。

在影视内容提供商中，目前估值最高的兰亭数字甚至停掉了所有的 C 端业务，转而为 B 端开发内容。

与 TVR 一样，兰亭也参与了 Buy+的内容原型的制作，负责实景拍摄部分。除此之外，兰亭也开始承接来自房地产公司、汽车品牌等广告主的 VR 广告片拍摄业务。但庄继顺最看好的，还是为行业应用做内容开发。目前，兰亭在各个垂直领域中正在主攻旅游方向，当然这与公司自身的客户与渠道积累有直接关系。而婚恋或是兰亭瞄准的下一个垂直市场。

（编辑：网站开发网_安阳站长网）

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